תשואה על ההון בין שוק ההון לנדל"ן

הרבה אנשים מתבלבלים לפעמים בחישוב תשואה על פרויקט או תיק השקעות. לא אכנס לסוגי חישובים שונים, אך חשוב להבין מהי תשואה ריאלית עבור מי שלא מכיר את עולם ההשקעות.

תשואה של 100% על השקעה בנדל"ן או במדד נשמעת חלומית והיא גם אפשרית, אך יש לקחת בחשבון שכל תשואה דו-ספרתית נושאת עמה סיכון גבוה. לכן, כדאי להתחיל בהבנת התשואה הבטוחה שניתן לקבל. לדוגמה, ניתן להשוות השקעה באיגרת חוב ממשלתית צמודת ריבית לאותה מדינה, שהיא השקעה בטוחה יחסית. לא אכנס להשקעה בסיכון גבוה עם תשואה של 6% כאשר ניתן לקבל 5% היום באג"ח ממשלת ארה"ב.

בחישוב נגרים, כשהגעתי לפורטוגל, תשואות על פרויקטים יזמיים בפורטו היו סביב 30% פלוס. עם הזמן, כשהבזז על פורטוגל התפשט, התשואות ירדו לרמות דומות למה שניתן להשיג היום על פרויקטים בישראל. לעומת זאת, מדד ה-S&P 500 שמאגד סביב 500 מהחברות הגדולות בארה"ב, משיג בממוצע תשואה שנתית של 8%. אך יש לזכור שזהו ממוצע, ולדוגמה, בעשור האחרון המדד עלה ב-200%. מי שנכנס בזמן מסוים יכול היה להשיג יותר מ-200% או פחות.

כאשר מחשבים עסקה, חשוב לחפש את התשואה הריאלית הממוצעת שאליה שואפים בהתאם להשקעה ולטווח הזמן.

אנשים פונים אלי לעיתים קרובות לקבלת "טיפים חמים" לשוק ההון, כמו למשל מישהו שמחפש להשקיע 15,000 ₪ ומחפש תשואה חלומית של 1000%. אני, בהומור שלי, אומר לו לקנות קוקאין ולמכור אותו בשוק, שכן הוא מחפש להמר את כספו ולקבל תשואה גבוהה מאוד במהירות. אבל בסיכון כזה, הוא גם עלול לאבד את כל הסכום.

יתרונות של השקעה בנדל"ן

השקעה בנדל"ן מציעה מספר יתרונות ייחודיים:

1. תזרים מזומנים (Cash on Cash Return)**: אחד היתרונות הגדולים בנדל"ן הוא התזרים המזומנים החיובי שניתן לקבל מהשכרת נכס. התשואה הנמדדת ביחס לכסף שהושקע בפועל (Cash on Cash Return) יכולה להיות גבוהה מאוד, במיוחד במצבים שבהם הנכס נרכש במימון חלקי.

2. הערכה ותשואה ריאלית: נדל"ן נוטה להעריך את ערכו לאורך זמן, דבר המעניק תשואה ריאלית משמעותית מעבר לתזרים המזומנים החודשי.

3. מנוף פיננסי: נדל"ן מאפשר שימוש במנוף פיננסי (הלוואות ומשכנתאות) כדי להגדיל את התשואה על ההון העצמי. מנוף זה יכול להעצים את הרווחים משמעותית ביחס להון העצמי המושקע.

4. הטבות מס: השקעות בנדל"ן עשויות להעניק יתרונות מס שונים, כולל פחת והפחתת עלויות מימון, מה שמפחית את ההכנסה החייבת במס.

 יתרונות של השקעה בשוק ההון

שוק ההון מביא תשואה גבוהה יותר מנדל"ן מכמה סיבות עיקריות:

1. נזילות: שוק ההון הוא נזיל יותר בהשוואה לנדל"ן. ניתן למכור ולהמיר נכסים במהירות יחסית, מה שמאפשר למשקיעים לנצל הזדמנויות באופן מהיר.

2. פיזור סיכון: ניתן לפזר את ההשקעה על פני מגוון רחב של מניות ואג"ח, מה שמפחית את הסיכון הכללי.

3. צמיחה כלכלית: החברות הגדולות הנסחרות בשוק ההון נוטות לצמוח ולשפר את ביצועיהן, מה שמשתקף בעליית ערך המניות שלהן.

4. חדשנות והשקעות הון: חברות רבות משקיעות רבות במחקר ופיתוח, מה שמוביל לחידושים ולעלייה בערכן.

5. הכנסות מדיבידנד: השקעה במניות המחלקות דיבידנדים יכולה להעניק למשקיעים הכנסה פאסיבית שוטפת. דיבידנדים יכולים להוסיף לשיעור התשואה הכולל ולהוות מקור הכנסה נוסף מעבר לרווח ההון שנובע מעליית ערך המניה.

 סיכום

לסיכום, ישנם יתרונות וחסרונות הן בהשקעה בנדל"ן והן בשוק ההון. בעוד ששוק ההון עשוי להביא תשואה גבוהה יותר על ההון, נדל"ן מציע יתרונות ייחודיים כמו תזרים מזומנים חיובי, מנוף פיננסי והטבות מס. ההחלטה היכן להשקיע תלויה ביעדי המשקיע, מידת הסיכון שהוא מוכן לקחת ויכולת הנזילות הדרושה לו.

לחצו כאן לצור איתי קשר